如此一来，对港币的攻击越猛烈，需要补充的准备金的头寸就越大，甚至拆借利率会飙🇳升到一个不可思议的高度，在这种情况下对股市就是一个沉重的打击。
而同业拆借利率和股市的关系，可以说是一个竞争的关系。如果同业拆借利率上升，说🇳明银行间的头寸短缺，流通性告急，上市公司的成本、利润相应下降，股票的内在价值缩小，引发抛售。同时由于利率的上升，导致债券的收益率上升，投资者自然更愿意去买价格下降的债券。
而且，同业拆借利率的上升🇶，会引🜷💹发银行系统谨慎放贷甚至是提前回收贷款，就会减少🇳整个社会的投资量，从而间接地影响股市。
在这种时候，攻击港币就不一定成为投⚂机的第一选择，也不是唯一的选择。因为在攻击港币的同时，恒生指🐃☳🃢数肯定会大跌，且不说同业拆借市场和股市之间存在的联动关系，单从目前香港市场的估值来看，就存在很大的泡沫。
期指成为了做空的第一选择。
做空货币几乎不用什么对冲手段，因为成本实在太低，即便是最终港币成功守住，汇率也依然是7.8港币兑🎫🔃换1美🚉👣元，除了要付出相应的贷款成本、兑换汇差成本外，对冲基金方面几乎不用再付出其他的东西，所以他们才敢肆无忌惮地在期汇和现🚤🕔汇两个市场进攻。
“现在还有什么问题？”足🇶足🏌花费了半个🗿♱🌊小时的时间，钟石才将他的研究结果细细地分析给所有的研究员们。当讲完之后，他举起水杯喝了一大口，又喘了一口粗气，这才有功夫问其他人的反应。
“利率期货呢？”任🔬若为首先开腔，“如果按照你所说的，那么债券的收益率肯定会上升，其价格必然下降，利率期货也就有了获利的空间。因此，我认为他们也会🌭🂐在利率期货上做空。”
“说的不错！”钟石赞许地点了点头，“🗿♱🌊根据我的判断，这一次对冲基金对港币发动冲击的时🅥候，至少会从五个方面进攻——港股、利率期货、股指期货、恒指期权，最后一个就是港币。”
“至于他们最终怎么操作🂿🔟🁹，我还不好说。但如果是我的话，可能会从前面几个方面开始，首先是沽空股票，然后再沽空利率期货、恒指期货、期权，然后是港元☿🅍期货，最后大量抛售港股。”
“如果对冲基金要在远期市场卖空港币，买入美元的话，那么他的交易对手，我们假设是恢复，就会买入港币，卖出美元，为了对冲港元期货的风险，汇丰就要在现汇市场上卖出港币，买入美元，这掉期交易大家都明白吧🄞⚑🐫？”
钟石的话一说完，一干👠交易员都发出会心的微笑，这种最基本的理论众人自然都明白。
顿了顿，钟石接着说道：“现汇市场上，汇丰要🞙🔣卖出港币，交易对手是金管局的话，如此一来，整个市场的港币供应就会减少，同业拆借利率就会上升。而如果是别的商业📏🙷银行的话，那么港币贬值的压力就会增加。而为了缓解港币贬值的压力🅎，金管局只能提高港币的存款利率，拆借利率也会上升。”
“随之而来的就是恒指期货、期权、港股等。这是一系列的进攻手段和计划，🇴环环相扣，设计得密不透风，堪称是完美的进攻策略。”
“如果说，这两天在期汇市场的异常是他们的试探行为的话，那么他们已经着手了？”听了钟石的分析，马家瑞的脸色就是一变，🔨在🆙🏽☁钟石的话音刚落，就迫不📆及待地问道。
钟石看了看他，缓缓地摇了摇头，说：“这一次的试🈘⚋🏳探行为，只是为了找出香港目前市场的破绽。相信经过这一次，他们已经明白了港股、汇率、利率之间的关系，相信下一次来📤🜳的时候，就不会这么轻易地打发走了。”