“美债的情况怎么样？”
回到香港的钟石第一件事就是询问美国长期国债📤的事情，在他去德国之前，天域基金的经济学家和研究员们已经将注意力🅢盯上了长期国债市场。▲∴
事实上，在目前这种混乱的市场当中，最为稳妥的投资方式自然是国债市场。因为企业的经营环境、偿还能力遭受到普遍的质疑，企业债市场🚟🔬也开始出现剧烈波动，这让企业债市场也不再是避险天堂。
在🝶🏪这种时候，只有国家信用🜼才是最为值得⚩🔄信任的。
而在众多的国家当中，类似美国、德国、日本等国家的信用无疑是第一等级，其他工业强国算是第二等级。而因为货币、经济政策等因素的影响，新兴市场包括华夏在内的金砖四国在信任度上则远没有美国等🐘那么让人信服。
“美国一年期的基准利率已经下降到了1.5%，同时宣布了一项总金额高达8500亿美元的救援计划。”江山面无表情地说道，“除了这些，美国还将存款保险的上限提高到了25万美元来支持商业银行，同时还实行减税政策以刺激经济，市场对此反应良好。美国短期国债市场🍛因此出现价格下跌、收益率上涨的现象。但是在长期国债方面🜂，收益率远没有达到市场的预期。”
“市场的预期是多少？🌚⛔🚆原因呢？”钟石眉头一皱，紧接着追问道。
“🝶🏪即便是美联储财务大爆炸的时候，整个十年期的国债收益率也不会低于5%，普遍的预期在7%。所以一般来说，在收益率没有达到预期的情况下，我们采取的策略是卖空债券，等到收益率上涨的时候再平仓。赚取其中的差价。”
江山不慌不忙地说道，“这些都是来自资深的经济学家和债券分析师，他们考虑到避险资金涌入的情况，得出十年期国债的收益率应该在4.9%和5.5%之间🔊⚥📞，而现在市场的收益率只有4%，远远低于我们的预期。大有可操作的空间。”
“大有可操作的空间？”
钟石歪着头想了半晌，这才🜼疑惑地问道：“想必这件事情在通报我😜🂏🍰之前，你们已经做好了😡🂾🔚策略上的准备，甚至连资金、杠杆都准备好了吧？”
被钟石点破心思的江山羞赧一笑，不好意思地说道：“机会难得，我们的确已经做足了准备。除了动用本部的资金外，我还向风险🎭控制部门申请了30⛒🙴🎥亿美元的额外资金，加起来一共有60亿美元的资金。杠杆方面我们也和经纪通道谈过了，他们提供两倍的杠杆。如果你能够同意的话，我们随时能够建立🍔一个规模超过150亿美元的空头头寸。”
“150亿美元的头寸，够大的！”
钟石轻敲着茶几，沉吟了半晌，“这件事暂时先搁置吧，虽然规模并不是很大，但我对这桩交易的💼🗈🙧前景并不是很看好，还需要继续观察观察！”
“理由呢？”
扁平化管理的一个好处是。任何一名职员都有机会和🛞🝠高层交流，随时提出自己的意见和建议。也可以要求高层对某些行为作出解释。天域基金正是这种管理模式，因此即便是钟石否定掉这笔交易，江山仍然要讨一🛼个能够说服他的理由。